Muito bom write-up explicando opções de estoque. Alguns pensamentos adicionais foram provocados por alguns dos comentários já feitos neste tópico e de outra forma: 1. O valor das opções está intrinsecamente vinculado ao imposto e você precisa entender o básico tributário na avaliação dos riscos e benefícios econômicos da participação e exercício de qualquer tipo Da opção. Com NQOs, você é tributado no spread como receita ordinária na data do exercício (ou seja, na diferença entre o valor do estoque e o que você paga para exercer). Com ISOs, o valor do spread se torna sujeito a AMT e você pode liquidar o pagamento de grandes impostos dessa forma, apesar dos supostos benefícios fiscais das ISOs. A maneira de evitar ter um grande spread que o submete a tais riscos fiscais é exercitar o mais cedo possível antes que o valor da empresa suba muito, mas você precisa tomar o risco econômico associado à necessidade de pagar muito dinheiro por ações cujo prazo de longo prazo O valor é altamente incerto. Além disso, o exercício precoce não é possível se as suas opções não forem adquiridas, a menos que você obtenha especificamente um privilégio de exercício inicial como parte da sua concessão. Com um privilégio de exercícios iniciais e, em particular, se a concessão for feita por um preço de pechincha, você pode exercitar-se antecipadamente, arquivar um 83 (b) e (desde que mantenha o estoque por pelo menos 2 anos) obtenha o equivalente a Uma bolsa de estoque restrita pela qual você não paga mais impostos até que você eventualmente venda as ações em um evento de liquidação. Nesse caso, você também é tributado nas menores taxas de ganhos de capital de longo prazo. Claro, no cenário de exercícios antecipados, você não adianta ignorar a aquisição e suas ações permanecem sujeitas aos seus requisitos de aquisição de direitos originais e, portanto, podem ser perdidas total ou parcialmente se esses requisitos não forem cumpridos. Mas o exercício antecipado fornece uma solução elegante para a maioria dos riscos tributários associados a opções, desde que esteja disposto a assumir os riscos econômicos de pagar pelo estoque na frente. 2. Além do cenário de exercicios iniciais, 83 (b) eleições não são necessárias para concessões de opções. De acordo com o item 83 (a) do Código da Receita Federal, qualquer prestador de serviços que obtém bens em troca de serviços é tributado às taxas de renda ordinárias sobre o valor do imóvel recebido. Por exemplo, se você trabalhar para uma inicialização e for pago em estoque quando você completar a entrega, você é tributado no valor do estoque recebido. Você é tributado sobre o valor desse estoque, tal como existe desde a data em que você o recebe em pagamento por esses serviços. Então, se você fizer o trabalho de desenvolvimento vinculado a um marco, e você conhece esse marco, e você recebe 100.000 ações para o trabalho, você seria tributado, digamos, o 1.00x2Fsh que o estoque valha no dia seis meses ou um Ano (ou o que quer que seja) quando o marco for atingido, e não no .01x2Fsh que valeu quando os termos do contrato começaram. Em contraste com esta forma de incentivo baseada em desempenho, digamos que você obtém um incentivo baseado no tempo pelo qual você compra o estoque pela frente por um preço nominal, mas você deve ganhar com o tempo. Com um incentivo de desempenho baseado em tempo, que é o que é chamado de estoque quotrestrito, você possui o estoque para a frente e você não paga nenhum imposto no momento da compra no caso normal, onde o valor que você paga é igual ao seu valor justo no Data da concessão. Uma vez que o estoque deve ser obtido como parte de uma relação de serviço contínuo e, portanto, está sujeito a um risco substancial de perda, há uma questão técnica muito importante na seção 83 (a) em qual é a data em que você é considerado Recebi o estoque em troca de seus serviços. Bem, a regra padrão abaixo de 83 (a) é que você o recebe na data em que não está sujeito a um risco substancial de confisco e que se torna a data relevante em que o valor do estoque é medido para fins de computação Renda do serviço tributável em que você deve pagar o imposto. Então, se você receber sua concessão de 100.000 ações em .01x2Fsh, e você paga .01, você não paga nenhum imposto no início. Mas, como essa concessão concede, por exemplo, uma taxa mensal mensal ao longo de quatro anos, o IRS trata você como tendo recebido 48 subsídios separados (um por mês) ao longo do período de quatro anos. Assim, em cada ponto de aquisição, você é tratado como tendo recebido propriedade em troca de serviços de acordo com o item 83 (a) e você paga imposto sobre a diferença entre o valor do imóvel recebido eo que você pagou por ele. Se você pagou .01 por ação, e se o estoque valer 1,00 em um determinado ponto de aquisição, você percebe o valor do lucro tributável .99 por ação. Em um empreendimento cujo valor está aumentando rapidamente, na ausência de qualquer mecanismo de poupança, você pode ter tantos como 48 sucessos fiscais separados (basicamente, ter que pagar imposto sobre a diferença entre o que você pagou pela sua concessão e o preço de avaliação 409A colocado No comum) apenas pelo privilégio de manter um pedaço de papel que pode ou não ter um valor de dinheiro final de qualquer tipo. É neste tipo de cenário, e somente aqui, que 83 (b) entra em jogo, desde que, em vez de ter que sofrer sob a regra padrão de 83 (a), você pode optar por pagar todos os impostos na frente em A concessão e não ser submetido ao funcionamento frequentemente oneroso da regra padrão. Isso significa que, para uma eleição de 83 (b), até mesmo relevante, você deve primeiro possuir seu estoque (ou outra propriedade) e essa ação ou propriedade deve estar sujeita a um risco substancial de confisco. Se você tiver apenas uma opção não exercida, você ainda não possui o estoque e não está sujeito a confisco (portanto, 83 (b) não é relevante). Se você fizer um exercício adiantado, porém, e obter estoque em termos onde ele ainda deve ser adquirido e pode ser perdido, então 83 (b) se aplica. Mas esse é o único caso normalmente onde se torna relevante em todas as opções. 3. As opções realmente brilham quando terminam em condições equitativas com o estoque preferido e tendem a diminuir proporcionalmente na medida em que não. O caso ideal é o IPO quando todo estoque é (normalmente) forçado a se converter para o comum antes da oferta pública e, assim, todos os compartilhamentos participam igualmente dos benefícios. Isso pode acontecer também em saídas MampA em grande escala, mas uma queda ocorre em menos de pelo menos duas maneiras: (a) onde o preço total de aquisição é em grande parte englobado pelas preferências de liquidação andx2For planos de incentivo de gerenciamento (b) onde um O acqui-hire ocorre em que alguns fundadores obtêm uma parcela desproporcional do valor total através de acordos de trabalho feitos do outro lado do negócio. 4. Dado o conjunto acima, e dado que os IPOs permanecem bem abaixo dos níveis de bolhas anteriores em freqüência, pode ser arriscado elaborar qualquer dinheiro excessivo para exercitar-se a qualquer momento antes de um evento de liquidez. Muitas coisas podem acontecer por meio das quais uma aparente coisa de quotar acaba evaporando diante de seus próprios olhos, deixando você com apenas uma perda de ruim bastante ruim que você tenha o privilégio de deduzir à taxa de não mais de 3.000 por ano, a menos que você possa Encontre outros ganhos de capital para compensá-lo. 5. A cauda de 90 dias para o exercício após o término de uma relação de serviço aplica-se apenas aos ISOs e não aos NQOs, mas, é claro, os ISOs têm outras vantagens e são o que normalmente é oferecido em empreendimentos com garantia de VC. Em outros tipos de empreendimentos, onde o valor da empresa já é bastante elevado no momento da concessão, vi os executivos negociar e obter NQOs com longos períodos de exercício após a rescisão apenas para ter a flexibilidade de deixar o empreendimento, se necessário, sem ser forçado a Perder as opções. 6. À luz de tudo o que precede, ter que pagar um apoio de anjo 25 ou 30 de seus ganhos para lhe fornecer um exercício livre de risco em uma situação de alto risco pode valer a pena, mesmo que o custo pareça alto. cara. É uma questão de preservar uma parte digna do seu potencial de vantagem, ao mesmo tempo que desistir do resto para tornar o potencial de vantagem, mesmo uma possibilidade para você, tendo em conta os riscos fiscais envolvidos. Se os IPOs voltarem forte algum dia, então você pode estar desistindo muito em tal custo porque eles são o grande nivelador quando se trata de pesar o valor das opções contra outras formas de participações em ações. No entanto, até esse dia chegar, as opções continuam a ser uma maneira valiosa, mas de alto risco, de obter o valor de uma inicialização, se você precisa se separar de qualquer caixa significativo (seja para a compra ou para o imposto associado) pelo privilégio de esperar lucrar De uma inicialização. Mais uma vez, para aqueles que precisam avaliar suas escolhas, esta peça fornece excelentes idéias e coloca cabeça e ombros acima da discussão típica de tais problemas. Ótimo trabalho do autor ao tornar um assunto tão seco e até formidável, bastante acessível. Tendo passado por isso um monte de vezes, minha regra simples é: - se você pode pagar e pensar que é uma boa aposta comprar o estoque quando é concedido para bloquear os ganhos de capital e evitar o imposto de renda - caso contrário, faça o exercício e venda Rotear e pagar imposto em sua taxa marginal, qualquer coisa entre IMHO é possivelmente um erro. Donx27t esqueça todas as pessoas no acidente que foram concedidas opções às 10c, exerceram-se às 2 e encontraram-se no final do ano sem trabalho e uma enorme conta de imposto (e lembre-se, sem emprego) de aumentos de valor de ações que Agora não valem nada - existem armadilhas aqui, sim, o sistema dos EUA, onde você pode acabar com ações sem valor, mas tem uma enorme taxa de imposto é simplesmente bizarro, é um grande desincentivo para os funcionários terem participação em seu empregador. Por que os senadores da CA e os deputados não são instruídos a ordenar isso o mais rápido possível pelos seus eleitores. É um problema que os empregadores importam riscos aos seus empregados. Nenhuma lei fiscal necessária, a lei está correta. Os empregadores devem permitir que os empregados vendam para trás 35ish de suas opções de estoque, a preço de quotmarket, para cobrir os impostos. É assim que as RSUs (podem) funcionam, a venda automática de impostos no dia da transferência do estoque. Como é correto é perverso por muitas razões. 1 Como posso pagar imposto sobre algo que não tem valor. 2 Eu acho que todos nós podemos concordar que a propriedade do empregado é considerada uma coisa boa, portanto, qualquer lei que penaliza isso é uma lei ruim se não for ativamente imoral. A lei só deve taxar você quando você tiver um ganho de capital real. (A necessidade de aquisição e tendência sensíveis para evitar a evasão fiscal é, naturalmente, um dado). No ponto 2, mesmo o UKx27s SWP (Socialist Workers Party) permite que os membros participem de esquemas de opções de compartilhamento. Bem, a resposta para 1 é que você deve imposto sobre o aumento de valor de 10c para 2 (o preço da sua opção e o valor atual do estoque quando você comprou na 10c uma ação - se você tiver 10k partes, você pode pagar 1k para exercer As opções e encontrar-se devido aproximadamente 1x2F3 de 10k1.90 ou 6k em impostos sobre o seu ganho de papel. O motivo habitual que você está fazendo isso é porque você espera que o estoque aprecie mais dizer a 10 e você deseja bloquear o capital de longo prazo Ganha imposto (25) ao invés de sua taxa marginal (30somethingish) quando você vende. Agora, quando a empresa passa pelo seu estoque, passa para 0, você pode reivindicar a perda (20k) em uma declaração de imposto de ano subsequente, mas apenas como compensação Contra alguma outra renda de investimento - algo que pode não estar acontecendo se você não tiver um emprego (embora, se você puder usar essa perda, pode ser um ótimo momento para acessar seu 401kx2FIRA e obter esse dinheiro essencialmente sem impostos se puder). Isso é Um ganho de capital não renda e apenas dizendo que você pode reivindicar o Perda no próximo ano não é muito bom se você estiver falido ou desempregado. Pelo seu argumento, todos os fundos de pensão dos EUA devem pagar imposto de renda sobre os ganhos de capital. E apenas dizendo bem, você não pode pagar o seu imposto, tomaremos sua pensão é apenas pegar (para ser franco). Esqueça reformar o NSAx2FCIA é o IRS. Eu ficaria preocupado. Nos EUA, os ganhos de capital são, por padrão, tributados como receita, você pode reivindicar uma taxa de imposto sobre ganhos de capital menor especial se você possuir um ativo por um período superior a um mínimo (2 anos) As opções de estoque são um pouco especiais na medida em que você realmente adora x27hold themx27 até se entregarem - o que você precisa fazer se você comprar cedo é arquivar com o IRS e dizer-lhes que você fez esse investimento, especifique quantos compartilhamentos e qual o valor Foi - é explicitamente obter essa taxa de imposto de ganhos de capital mais baixa que as pessoas fazem a coisa de compra antecipada. Os fundos de pensão dos EUA (pelo menos fundos pessoais como IRAs e 401Ks) são pré-impostos - esse é o dinheiro que você colocou neles vem do seu bruto, antes de pagar impostos sobre isso - você ainda tem que pagar o imposto quando você tira dinheiro ( Incluindo qualquer aumento) deles - a idéia é que você coloque dinheiro para evitar impostos na sua taxa marginal mais alta, e remova-o e pague impostos a uma taxa marginal muito menor quando você é aposentado. No entanto, você ainda precisa pagar imposto de renda sobre o dinheiro obtido em planos de pensão. Quanto ao fato de que você pode reclamar a perda de impostos se você estiver desempregado ou falido, isso fazia parte da coisa que eu estava tentando apontar, comprar suas opções depois que seu valor aumentou pode colocá-lo em uma situação perigosa (eu não estava tentando Justifique isso, basta explicar aos incautos que pode, e tem acontecido) O que um comentário fantástico. Obrigado por explicar as sutilezas das eleições ISO, RSU e 83b. Eu pensei que entendi tudo muito bem, mas acabei de aprender algo novo no ponto 2 acima sobre como e por que as eleições 83b não são aplicáveis ao ISO, exceto para exercícios iniciais. Marcado para quando eu preciso de uma atualização sobre essas coisas. Seus comentários são incrivelmente incríveis. Eu me vejo chegando aos comentários aqui depois de uma postagem como essa especificamente para ver sua tomada de coisas. Marcado. Esta é uma ótima informação e eu também consideraria longa e duramente antes de colocar somas significativas de dinheiro no início. Youx27re completamente sujeito a risco de mercado e youx27ve acabou de entregar um pouco de seu próprio dinheiro. O apetite por risco de todos aqui é diferente. Dito isto, a minha própria opinião pessoal é, se você estiver no início o suficiente para que as opções estejam na mesa, youx27ve basicamente fez uma aposta na empresa de qualquer maneira e você provavelmente já está sacrificando o salário por equidade. Eu não gostaria de hipotecar a casa para comprar suas opções, mas é improvável que isso seja necessário e se você estiver vendo preços de exercício de menos de um par de dólares por ação, então você provavelmente está falando sobre opções muito acessíveis. Na Irlanda, o principal diferencial de imposto é imposto de renda (taxa efetiva de 52) ou CGT (30). Eu não queria prestar atenção suficiente a isso, então fale com o sábio de alguém que passe por isso. Vá falar com alguém agora, e não quando a sua empresa é IPOx27ing. Algumas dicas interessantes aqui de uma perspectiva irlandesa que provavelmente se aplica a muitos outros países que não pertencem aos EUA em opções em empresas dos EUA: pré-IPO, o valor justo de mercado da ação é calculado e reportado ao comissário de receita juntamente com um FX (USD - gt EUR) fixada pelo BCE. Fale com seu departamento financex2Faccounts. Que são obrigados a denunciar isso periodicamente. Esse valor de mercado justo determina o valor do imposto que você paga. A diferença entre o valor justo de mercado da ação eo preço de exercício é essencialmente contabilizada como receita (não BIK, e não CGI) quando você se exercita. Em muitos casos (Facebook, Twitter, Google, LinkedIn, Workday), o valor justo de mercado da ação foi substancialmente menor pré-IPO (12 meses, 24 meses) do que pós-IPO. Isso significa que exercitar-se no início da maioria dessas situações teria sido sua vantagem se você estivesse nessas empresas. Esteja ciente de que você está completamente sujeito a risco de mercado aqui. Uma vez que você exerce as opções e possui o estoque, os aumentos estão sujeitos a ganhos de capital. Um exemplo aqui pode ser se o preço de exercício em suas opções for 1, o valor de mercado justo é de 2 amp. De IPOs da empresa em algum ponto no futuro em 10. Se você comprou opções no marco anterior com um valor justo de mercado de 2 e Vendido no IPO, você pagou 52 impostos em 1 (2 - 1) e CGT (30) em 8 (10-2). Se você comprou no IPO e vendeu imediatamente, você pagará imposto de renda em 9 (10-1). No entanto, você precisa realmente entregar o dinheiro para exercer opções e pagar o imposto, então esteja ciente de que isso é essencialmente agora um investimento. As flutuações FX (USDx2FEUR) podem ser tão importantes quanto as flutuações das ações. Certifique-se de levar isso em conta. Agora, por exemplo, este não é bastante a seu favor, com a taxa de USD para EUR em alta 1,35x27sx2F1.37x27s ultimamente. Olhe para o histórico da moeda. Você tem opções para vender e manter o seu dinheiro em USD (os bancos na Europa geralmente irão abrir uma conta em USD), caso em que você pode segurar até acreditar que a taxa de câmbio esteja em linha com o que você espera. Novamente, você está sujeito ao risco de mercado aqui (seus investimentos podem subir e diminuir). Na Irlanda, os ganhos via FX, como esse, também estão sujeitos à CGT. Ix27m não é um conselheiro de impostos, mas o que eu espero que Ix27m convença a maioria das pessoas aqui é que, se você acha que apenas saltou em um foguete (um Twitter, Google, Facebook) e você é um residente não-americano com uma quantidade razoavelmente significativa de opções (1.000), Ix27d, vá conversar com um consultor fiscal imediatamente e considere, pelo menos, comprar algumas de suas opções de frente, se você tiver dinheiro que você está disposto a apostar. Wex27ve teve uma série de IPOx27s de alto perfil aqui em Dublin recentemente (LinkedIn, Facebook, Workday amp Twitter), então espero que isso convence alguém que salte sobre o próximo para ir conversar com um assessor de impostos. Ix27ve quotpre-exerisedquot before, com um significado diferente do que representado aqui no artigo. No quotpre-exercisequot, pude exercer o estoque antes de Ix27d investido nele, com o entendimento, é claro, que a empresa compraria minhas ações não vencidas ao preço de exercício se eu deixar a empresa antes de adquirir todas as opções. A desvantagem, é claro, é que você paga o seu estoque na frente e perderá a totalidade ou a maior parte do dinheiro se a empresa não for exibida. Existem várias vantagens. Vantagem: o preço que você exerce é perto do valor de mercado justo das Ações Ordinárias que você compra (e havenx27t ainda investido), então theresh27s nenhum ganho imediato e, portanto, nenhuma conseqüência fiscal imediata de ganho de curto prazo. Você precisa certificar-se de arquivar um formulário 83 (b) para que você esteja avisando o IRS youx27re que paga o seu imposto 0 na frente, em vez de mensalmente como suas ações. (A desvantagem com o último é que a diferença entre o que você pagou e o que seu estoque vale como ele pode ser enorme e que não há como liquidar suas ações para pagar esse imposto.) (Também existe algo sobre AMT aqui, Ix27m tipo de distorcido, mas acho que as consequências podem ser as mesmas.) Vantagem: o seu relógio de ganhos de capital a longo prazo começa a marcar o dia em que você compra o estoque, mesmo que você comprou antes de algum deles investido. Quando, três anos abaixo da estrada, você pode liquidar suas ações naquela aquisição ou IPO ou venda no mercado secundário, você já comprou seu estoque há três anos e paga apenas ganhos de longo prazo. Caso contrário, você comprará as ações e venderá no mesmo dia, com os ganhos considerados como ganhos de curto prazo + ganhos em vez de ganhos a longo prazo. Meu resultado pessoal com estoque pré-exercitado: funcionou bem duas vezes, perdi todo o meu pré-exercício uma vez, mas, em geral, saí em frente com os impostos, mesmo com a perda. YMMV. O que o artigo diz é quotpre-exercisequot é apenas um quotexercisequot - você investiu o estoque, você tem todo o direito de comprá-lo, mesmo que o estoque da empresa já não tenha sido líquido. O problema, é claro, é que você pode ter um enorme ganho e nenhuma maneira de pagar impostos sobre esse ganho. (Editar: nota sobre AMT, esclarecimento.) Há algumas informações valiosas aqui, mas faltam muitos detalhes. Por exemplo, a publicação não faz distinção entre opções de estoque de incentivo (ISOs) e opções de ações não qualificadas. O tratamento fiscal é bastante diferente. Mais importante ainda, detalhes técnicos de lado, eu acho que o itx27s é importante para um potencial empregado para tomar decisões estratégicas sobre equidade na frente. O autor escreve: gt Se a empresa parece relutante em responder a essas perguntas, continue pressionando e não tome nenhuma resposta. Se você estiver considerando suas opções em quaisquer considerações de compensação, você merece saber qual a porcentagem da empresa que você está recebendo e seu valor. E no próximo parágrafo, ele escreve: Tenho cuidado em comprometer o salário das ações, a menos que você seja um dos primeiros funcionários ou fundadores. Muitas vezes, é uma bandeira vermelha se os fundadores estão dispostos a desistir de uma grande porcentagem de sua empresa quando eles poderiam pagar o seu pagamento. Às vezes, você pode negociar uma oferta em camadas e decidir qual proporção de salário para patrimônio é ideal para você. Você pode ter ambas as maneiras. Se você se concentrar na equidade (exigindo que a empresa divulgue informações detalhadas sobre sua estrutura de ações), você está enviando o sinal de que a equidade é tão importante ou mais importante do que o salário e, assim, abrir a porta para uma negociação que contempla um comércio de Equidade de salário. Precisamente o que você quer evitar A menos que a equidade seja esperada para ser líquida no futuro próximo (ou seja, youx27re em uma empresa que se espera que fique em público no futuro próximo), uma negociação focada em ações é mais provável que beneficie o potencial empregador do que o empregado . Eu acho que você faz um ponto válido, mas pode ter escolhido a colina errada para lutar por aqui, porque não há como avaliar uma concessão de equidade sem saber a porcentagem associada à concessão. Mesmo se você se preocupar muito com a equidade, se você se preocupar com isso, você deve conseguir essa informação. Gt. Porque não há como avaliar uma bolsa de ações sem saber a porcentagem associada à concessão. Mesmo se você se preocupar muito com a equidade, se você se preocupar com isso, você deve conseguir essa informação. 1. Cálculo de uma porcentagem verdadeira associada a uma concessão pode ser difícil. Você pode identificar o número de ações de ações em circulação em todas as classes, o número de ações atualmente autorizadas e o tamanho do pool de opções. Mas você não sabe o quanto do pool de opções será realmente usado, quantas opções serão adquiridas, etc. 2. A menos que você seja um executivo de aluguel ou unicórnio, a maioria das empresas não lhe dará todos os dados necessários para avaliar de maneira significativa a bolsa de ações . Você pode pedir isso, como muitos sugerem, mas pedindo algo que a) você quase certamente ganhará e b) que você não está tentando se concentrar (pelas razões que eu originalmente dei) não é muito estratégico. 3. Em um arranque precoce, a colocação com garantia de risco (meus comentários não destinam-se a abordar cenários de fase final, liquidez, mas certos cenários), a estrutura de capital da empresa provavelmente mudará consideravelmente e talvez seja imprevisível, renderizando Sua avaliação inicial, tudo menos inútil. 4. Se um arranque em estágio inicial é capaz de oferecer-lhe um salário satisfatório (no mercado ou, hoje em dia, acima do mercado), você está muito melhor tentando verificar qual é a pista da companhiax27s. Seu maior risco em uma inicialização não é que você vai se juntar ao próximo Facebook como um funcionário adiantado e se afastar com quase nada, mas sim que a empresa ficará sem dinheiro. Todos eles parecem ser realmente bons pontos. Ix27m vai manter a minha parte dessa conversa muito estreita e apenas reafirmar que se você pedir a porcentagem correspondente à sua concessão, você deve obtê-la, sem muito problema. Não conseguir isso é um sinal muito ruim. Ix27d diz o mesmo sobre preferências de liquidação atual. Você está absolutamente certo de que nada que seu empregador lhe diga no momento em que você for contratado irá controlar uma vez que uma nova rodada de financiamento seja tomada. Se a empresa estiver indo gangbusters quando for necessário uma nova rodada, a nova rodada provavelmente irá prejudicá-la. Se ele for um slog quando você vai por mais dinheiro, isso poderia arruinar completamente seus retornos. É estranho que quase todas as startup que eu ou meus amigos tenham entrevistado se recusem a responder o quotnumber de questões de participação pendentes. Outros outros tiveram experiências semelhantes Sem alguma noção de quanto sua participação na equivalência patrimonial representa da empresa (por diluição atual), o número real Das opções que você obtém não podem ser valorizadas sensivelmente. O número total de ações de uma empresa é totalmente arbitrário. Sério, quando você se registra, o estado apenas pede que você escolha um número. Se uma empresa não lhe dirá o suficiente para calcular a porcentagem, thatx27s como você perguntando quotWhatx27s sua oferta para salaryquot, quotDollars. Definitivamente dólares. quot, você pode ser mais específico, não. Consideramos ofertas de salário exato para ser sensivelmente competitivo. Por favor, perdoe minha ignorância, mas se você conhece o número e o preço das opções, é o problema que você conhece a avaliação atual. Parece que se você conhece o preço da opção , Quantas opções você está oferecendo, e a avaliação atual, itx27s trivial para calcular o número de ações em circulação. Eu acho que a avaliação atual é privilegiada Ou que não há avaliação atual se itx27s for um tempo desde a última rodada Itx27s ainda é necessário considerar o número total de ações. Letx27 diz que você emitiu 500.000 opções com um preço de exercício 0,10, e a empresa atualmente é avaliada em 4 milhões. O valor aproximado antes de impostos de exercer as suas opções imediatamente seria: 2.000.000 se eles apenas emitiram 500.000 ações 100.000 se eles emitiram 13.000.000 de ações 2.000 se elas já emitiram 40.000.000 de ações. E seus retornos seriam negativos para qualquer maior número de ações. O problema real é que você não conhece o preço por ação da avaliação atual. Devia ter entendido mal. Eu pensei que o preço de exercício sempre refletiu o preço atual das ações no momento em que a opção foi emitida, mas parece que este não é o caso. Obrigado por esclarecer. Ix27m tenho certeza de que a greve deve ser maior ou igual (fora do dinheiro) ou há implicações fiscais. Então, eles precisariam dizer-lhe (EU NÃO SOU UM COMPUTADOR) Não que uma opção no dinheiro não tenha valor - mas penso que, para fins fiscais, não é tratada como tal. Exatamente. Outra prática comum, especialmente para as empresas privadas que consideram um IPO, é que nem revelam a avaliação em que eles mais recentemente arrecadaram dinheiro. Por isso desconhecido número de ações em circulação, avaliação desconhecida - isso é comum. Qualquer pessoa que entreviste com empresas como box. net, linkedin (pré-IPO), etc. atesta isso. Eu concordo, torna a negociação muito mais difícil. QuotWex27re dando-lhe 25000 optionsquot. Mas se eu não tenho idéia de quanto vale a pena, eu não sei o que Ix27m está dizendo OK. Este é frequentemente o caso, porém, Ix27m tenho certeza. Peça um esclarecimento. Se você não conseguir um, saia graciosamente a negociação, porque eles são estúpidos ou não estão negociando de boa fé. Você tem melhores opções (sem trocadilhos). Minha última empresa fez uma divisão por 10 da primeira rodada, além disso, eles não me disseram por que, mas acho que os novos investidores acharam a granularidade muito grosseira para o plano de opção de compra de ações. Eles podem ter razões para não querer dar números exatos, porque o backup de mudanças neste número ao longo do tempo pode fornecer informações sobre a compensação de seus pares. No entanto, qualquer empresa honesta deve estar disposta a dar-lhe números por escrito dentro de um erro de, digamos, x2F-1-2. Qual deve ser precisão suficiente para tomar sua decisão. As variações em avaliações futuras potenciais excedem esse erro, de modo que o número exato não deve ser extremamente crucial. Por outro lado, qualquer empresa que não lhe dá informações sobre o número de ações em circulação faz com que suas opções sejam inúteis como compensação. Você deve deixá-los saber isso ao sair da porta. Sim é estranho. Eu esperaria que alguém diga, pelo menos, quotIx27ll deixá-lo saber. Perguntando para a Cap Table no outro lado, acho que o itx27s está bem para dar uma onda a mão (imo). Este foi realmente um ótimo artigo e eu marquei o bookmarked para ler mais tarde (eu ainda não leio tudo). Mas talvez eu possa expandir isso explicando o quotoptionsquot são em primeiro lugar. Ok, imagine uma situação em que o estoque X custa 100 hoje. Alice pensa que o preço aumentará consideravelmente, Bob pensa que vai desaparecer. Então eles fazem um acordo, um ano a partir de agora, Alice vai comprar ações de ações X de Bob em 104 dólares1. Agora, se a previsão de Alicex27s é correta, shex27ll ganha lucro comprando baixo (104) e vendendo alto (no preço de mercado então). Se a previsão de Bobx27s for correta, o lucro do hex27ll é comprando baixo (preço de mercado) e vendendo alta (104). Isso é chamado de Contrato Aberto. O problema com os contratos de adiantamento é que eles colocam você na obrigação de fazer essa transação, não importa quanta perda. E se o preço cair e Alice não quiser comprar da bob. Então, em vez de um Contrato Aberto, shex27d obtém uma opção (uma opção de quotCallquot para ser específica). Isso lhe dará a opção de comprar as ações no preço acordado (chamado quotstyke pricequot) se for favorável, senão não faça nada. Bem, e o Bob Ele pode entrar em uma opção quotputquot (com outra pessoa) que lhe dá a opção de vender estoque X se for favorável. Muito bem, mas a diferença aqui é, os encaminhamentos são gratuitos (exceto impostos, etc.) e as opções custam um quotpremiumquot para entrar. Mas, uma vez que as opções COSTAM algo, isso significa que você pode vendê-las também e ganhar dinheiro com isso. E seus preços variam, assim como o preço do estoque varia. Espero que isso ajude Qual é o mecanismo exato para quotgolden handcuffsquot Pode a empresa impedir que um detentor de opção adquirida exerça e, em seguida, venda as ações a um investidor de mercado secundário imediatamente (oferecendo-lhes a empresa para a primeira recusa, obviamente). Nesse caso, canx27t I Apenas alinhe um investidor do mercado secundário, empreste o dinheiro para exercer, venda, reembolse o empréstimo e, assim, saia das algemas. As algemas douradas surgem do fato de que o empregado não tem dinheiro disponível para exercer as opções e pagar Os impostos, uma vez que não há mercado líquido das ações. Se o funcionário encerrar, eles perdem a parte superior das opções, uma vez que as opções expiram 90 dias após o término do emprego. Então, se o empregado quiser participar da vantagem das opções x27, ele ou ela é obrigada a ficar com a empresa até um evento de liquidez - algemas de livros de texto. Deve-se notar que Alex MacCaw e os amigos estão oferecendo uma maneira de sair desse dilema para 25-30 do lado contrário, fornecendo o dinheiro necessário para se exercitar para que o empregado possa sair. Esta publicidade é provavelmente toda a razão pela qual Alex escreveu o artigo. Então, apenas para ter certeza, o que eu posso fazer é alinhar um investidor de mercado secundário, porque provavelmente não existe. E ser esse investidor de mercado secundário é o que você está dizendo que Alex MacCaw e seus amigos são um investidor de mercado secundário é alguém que vai comprar As partes de você depois que você já se exercitou. Essas pessoas podem ou não existir, dependendo de quão atraente seja a empresa. As ações que você compra da empresa provavelmente serão restritas e você poderá transferi-las por um ano. Após esse ano, você pode vendê-lo para quem desejar. The company will have right of first refusal, but if it comes to that, you donx27t really care who buys the shares off of you (company or secondary market investor) because you get paid the same either way. This is technically different that what Alex is proposing, but the end result is fairly similar. Hex27s offering to loan you money to exercise. You keep ownership of the shares, and the loan comes due if and when there is a liquid market for the shares. Hex27s allowing you to move on from the company before any other investor is interested in the shares, but still provide upside to you if and when the shares are actually worth something. And he takes some cut because hex27s assuming the (very significant) risk that no other investor is ever willing to pay for the shares. To offer shares for sale, you would need to exercise them first. Depending on whether youx27re not youx27ve left the company by that time, with looming tax bill youx27re in the unfortunate position of needing to sell with buyer potentially using that to their advantage: quotThen you have to figure out a spread. So the seller has to agree to 30, the buyer 31, and the dollar in the middle is split 15 ways. Its 30 million shares so thats 30 million in the middle and everyone feels this is the transaction of a lifetime and they need to get a piece. And then, all of a sudden, the secretary of the mistress of the random king wants to get at least half of the spread in the middle or will block the whole thing. So everyone needs to get on the phone again. At 11 pm at night on a Saturday. And hagggle out fees. quot Red flags (from personal experience): - quotWe will give you a big share of our (of-course-soon-to-be-facebook-or-google) company (15 in stock options) if youx27ll agree to work for us for close-to-nothingquot. - Senior officers starting leaving the company one by one. - Senior officers giving small promises that have tendency not to materialize. - Senior officers do not have anyx2Fgood exit track record. Opposite would be a green flag. Ix27m not getting 1. Essentially, theyx27re offering you a quotfounder gradequot share of the company. Why not If you jointly owns IP - thatx27s fine. But if youx27re only an employee albeit a proud owner of large chunk of options, itx27s possible that real founders are just testing the market at your expense. With 15 you can have a seat in the board or at least some voting rights. Having that it would be more difficult to just dissolve the company without any real reason. But generally speaking youx27re right, thanks. You can ask feel free to ask for a pony in a salary negotiation, and in general I bow to no one in advising quotask for morequot, but that specific ask has the dual unhappy properties of being very awkward for founders to grant and yet not very useful to you the prospective employee. (Even an idealized employee whox27d be capable of understanding what it meant.) quotWhat was your most recent valuationquot, quotWhat is the size of my grant relative to the full dilution of the company as of todayquot, etc, get you more signal with less social awkwardness. I mean, at a minimum, itx27s more of an imposition than quotGive me the salary details for everyone at this companyquot, which is for better or worse radioactive almost everywhere, and in addition to similarly being against the corporate interest also tends to disclose privileged information about folks who wouldnx27t even be listed in salaries. csv. P. S. In my n2 experience as a very small angel investor I am struggling to remember ever seeing the full cap table. Ix27d have to check my docs to see if Ix27m allowed to ask for it, but my limited social radar for the Valley suggests thatx27s the sort of thing that would be socially contentious. Founders I invested in were very circumspect about getting explicit permission to be able to quote the fact of the investment publicly, to say nothing of the amount. P. P.S. Disregard the above if somebody who does this on a more regular basis suggests that youx27re more in touch with reality than I am. Itx27s possible. Cap table isnx27t the same thing as salary. Itx27s the (future, in case of options) ownership of the company. Cap table transparency would go a long way in making VC-istan honest because the equities in salary tend to be small while those in equity are massive. If engineers in a typical VC-istan startup found out that the non-tech VPs and quotproduct peoplequot working 10-to-4 were making 140k while they make 110k, nothing would happen. Thatx27s not enough of a difference to set most people off. If they found out that those people had 1 while they had 0.05, itx27d be epic. (Thatx27s why VC-istan hides cap tables. It doesnx27t want to have to admit that engineers are commodities to it.) You donx27t need cap tables to know that the employee equity is small compared to investor equity. It obviously is. Most everyone I talk to knows that. VCs arenx27t quothidingquot it. If you donx27t want to work at a company where a pencil-pushing meeting-dwelling financier is going to earn an outsized reward compared to your efforts as a software developer, donx27t work for VC-funded startups . On the other hand, VC-funded startups tend to work on fun speculative problems, because theyx27re powered by other peoplex27s money. What a quotnon-tech VPquot makes has nothing to do with an engineerx27s outcome. Obsessing about what other people in the company make is unhealthy. you should ask to see the cap table. Ix27ve asked that at every non-public company where Ix27ve had quotoptionsquot and theyx27ve never complied. Just have to treat the options as confetti from then on. O mesmo aqui. I keep hearing that platitude, and have yet to come across a company that will cough up the numbers. Ix27ve decided itx27s one of those things that sounds good on the face of it, makes sense, but isnx27t really true. But your final sentence is the best advice: treat the options as a potential windfall, but donx27t otherwise factor them into your decision. Just have to treat the options as confetti from then on. Aceita. (1) Donx27t ever take a salary drop for options wx2Fout cap table, and (2) donx27t make sacrifices that would hurt your career or home life because of them either. Most people in the startup world have evolved enough to get (1) but (2) is where startup culture tends to go off the rails-- people start working 80-hour weeks on career-incoherent grunt work for their options, blissfully unaware of the 10-100x larger grants given to all of the nontechnical VPs who go home at 3:30. Engineers are smart these days. Is anybody really doing 80hx2Fweek for shady options I doubt it. Employees stuck in this position generally arenx27t so bright or donx27t have any other choice for some other reason. But still very rare. Exactly what does the cap table have to do with your expected outcome, presuming you know the percentage of your allocation, the liquidation preferences and valuation, and the companyx27s runway If you donx27t know who owns the company you donx27t even know who you work for. It might not matter to most people as long as the cheques donx27t bounce, but if you want to even hallucinate having a meaningful role in the direction of the company it starts to matter. I really donx27t know what people are willing to disclose to employees but the SEC rule for public companies is a 5 stake or more is disclosed. Isso não é verdade. It matters who your company directors are. It does not matter how much of a stake some random angel investor ended up with, or how much the VP of Product Marketing got. I have founded a company where I didnx27t know what the cap table was (obviously, I could have) and I assure you I had all the influence I wanted on itx27s direction. The cap table is, to this whole conversation, a MacGuffin. I agree that the directors are who really matters. It matters which groups of people can make 50 1 of votes, because they can select the directors. are companies typically forthcoming with information about liquidation preferences At jobs Ix27ve asked and been told the percentage of allocation, valuation, and runway, but have never asked about liquidation preferences. Also, does it really matter if I know A later round could have wildly different liquidation preferences that wipe out my gains, right Though I guess thatx27s true of dilution as well. Ix27ve asked and been told, and, when the next round closed, the whole company was told. You know whether itx27s probable that youx27ll get more equity, and what it takes to get there. Most engineers who join startups think that the 0.03 allocated when they join will be increased later on, and that the initial grant is just a quotteaserquot. I mean, it has to improve, just because itx27s so ridiculously low, right (Well, no. In fact, it usually wonx27t.) Perhaps 5 percent of the engineers who join VC-funded startups would still join if they knew that (a) their equity allotments wouldnx27t improve, and (b) the founders wouldnx27t take a personal interest in furnishing them with the connectionsx2Fcredibility to be founders in their next gig. That number becomes closer to 1-2 percent when youx27re talking about good engineers. This is silly. Just assume that your allocation will not improve. If youx27re in a position to improve your grant later in your tenure, youx27ll either (a) know it, and secure it through negotiation, or (b) not know it and probably not get it. Having the cap table --- which you wonx27t get anyways --- does not actually help you here. A feeling of entitlement isnx27t what gets you improved compensation. An understanding of your value on the market and a willingness to stand up for yourself is what does that. Put differently: so what if the cap table suggests youx27re unlikely to get an improved allocation If youx27re worth an improved allocation, youx27ll get one or the company will lose you. gt If youx27re employee 30 and your share is 0.05, that might be fair if itx27s a biotech that has already taken a 100M infusion from the venture capitalists (whox27ll typically take 90, in that case). Could you point me in the direction of some sources that back up the quot90 in the typical casequot claim Ix27m genuinely interested in learning more. It isnx27t a claim that can be backed up more than anecdotally - itx27s the typical jihad without real data. Biotech has different rules. Investments tend to be much larger but the Vcx27s get a larger percentage. Itx27s probably fairer and more straightforward than what happens to most web startups, where the initial take is a small percentage but the Vcx27s demand rapid growth and risk-taking. (That is, Ix27d rather the VCx27s take 90 upfront for 100 million than take 20 but ensure, by how they manage the company and the risks they force me to take, that they get 90 of the upside in the end.) Super irrelevant--unless youx27re trying to say that employees should never strike their options, which is probably not good advice. Taxes can be tricky depending what type of stock options you have. This recently found document tries to point out several strategies: THE STOCK OPTION TAX DILEMMA FACED BY PRE-IPO COMPANY EMPLOYEES BY BRUCE BRUMBERG, ESQ. MYSTOCKOPTIONS EDITOR-IN-CHIEF AND CO-FOUNDERMarket volatility, volume and system availability may delay account access and trade executions. O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não é garantia de resultados futuros ou investimento de sucesso. Negociação de ações, opções, futuros e divisas envolve especulação, e o risco de perda pode ser substancial. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo sua própria situação financeira pessoal, antes da negociação. A troca de câmbio na margem traz um alto nível de risco, bem como seus próprios fatores de risco exclusivos. As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Prior to trading options, you should carefully read Characteristics and Risks of Standardized Options . Spreads, Straddles e outras estratégias de opções de várias pernas podem implicar custos substanciais de transação, incluindo várias comissões, o que pode afetar qualquer retorno potencial. O comércio de opções de futuros e futuros é especulativo e não é adequado para todos os investidores. Leia a Divulgação de Riscos para Futuros e Opções antes de negociar produtos futuros. Forex trading involves leverage, carries a high level of risk and is not suitable for all investors. Por favor, leia a Divulgação de risco Forex antes de negociar produtos de divisas. Futuros e contas de divisas não são protegidos pela Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Futures, futures options, and forex trading services provided by TD Ameritrade Futures amp Forex LLC. Privilégios comerciais sujeitos a revisão e aprovação. Nem todos os clientes serão qualificados. As contas de Forex não estão disponíveis para residentes de Ohio ou Arizona. O acesso aos dados de mercado em tempo real está condicionado à aceitação dos acordos de câmbio. O acesso profissional difere e as taxas de inscrição podem ser aplicadas. Para obter detalhes, consulte nossas tarifas de ampliação de tarifas profissionais. Supporting documentation for any claims, comparison, statistics, or other technical data will be supplied upon request. 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Using the same technology employed by every major institutional trading desk, OptionHacker processes ultra-low latency market data to monitor all trading activity across the 12 exchanges where equity options are traded. Options are traded for one of two reasons - as directional speculation (upside or downside) or as hedge against a stock position. OptionHacker filters out all but the most speculative orders, thus providing users with highly actionable trade setups. Upon startup OptionHacker displays all previous signals from the current trading session, so traders always have access to current market insights. Alerts are delivered in real-time via web browser pop-up, with average latency of lt100 milliseconds from the time of the original order fill: PL : On June 3rd Protective Life came across the tape as Wall Street investors laid big bets on an announcement of a proposed takeover by Japanese insurance company Dai-Ichi. The stock itself soared almost 12 that day and the next day PL was indeed taken over by Dai-Ichi. This trade made a profit of 805,00. GMCR : A trader bought way more call options in Keurig against low open interest on that Friday morning. This was likely due to some sort of deal rumor but we saw no news come Fridays close and the stock sold off on Monday. This is a situation where the initial play was aggressive enough to cause more buying and elevate the stock price significantly. Profit from this trade exceeded two million dollars. APC : After a supposed takeover of Anadarko Petroleum by Exxon was reported on Tuesday, APC got a huge bid with a lot of UOA jumping almost five bucks. The options on APC jumped 3.09 within a day. The deal has since been deemed unlikely. CLX : Clorox Company was yet another target for MA deals and amid all the speculation on TV and online, it rallied over three dollars. We can actually see from the time stamp and chart that this was a late entry into that rally. However, they clearly were still able to take big profits based on volatility and outlook and made 130 per lot. TAP : A trader in Coors Brewing Company took advantage of an upgrade based on strong fundamentals to take home big profits. The report on TAP suggested that the company was under-bought and undervalued at the time with plenty of value hiding below the surface. The market responded accordingly and the options almost tripled within days.
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